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国补第三年：拉动效应递减家电行业迎“常态化”大考

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小编点评

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国补第三年：拉动效应递减家电行业迎“常态化”大考2026-02-04 08:20 来源：贾琼

　　2026年新一轮家电“国补”政策落地实施已有一个月时间，常态化市场端是国补否延续了去年初那般火热的消费态势?近期走访企业及渠道端发现，从厂商到零售商，第年递减普遍反馈政策拉动效果有所递减。拉动并且，效应行业业内一种共识正逐渐达成：补贴周期已进入效力尾部，家电行业正迈入“后政策时代”的常态化常态化过渡阶段。

　　回顾这场始于2024年9月的国补全国家电补贴政策，其启动初期堪称立竿见影。第年递减奥维云网数据显示，拉动政策实施前的效应行业1-8月，家电零售额尚处同比下滑3.4%的家电态势;而自9月国补启动后，当年9-12月家电全渠道零售额大盘骤增23.8%，常态化其中空调、国补冰箱、第年递减洗衣机等重点品类增幅分别高达27% 、23%和18%。这种爆发式增长一直延续至2025年上半年，家电线上、线下零售额分别实现14.0%和21.9%的同比增长，形成了清晰的政策效益峰值期。多家家电企业也向佐证，2024年下半年、2025年上半年公司业绩增长显著，甚至有企业去年上半年就完成了全年目标量。

　　“最好的时候应该是在24年9月国补开启后的Q4季度到25年上半年，效益是比较好的”，有白电企业相关负责人向记者回顾，这一时期，政策带来的确定性和额外激励，极大激发了渠道的推广热情和消费者的换新欲望。但高峰过后，自2025年下半年开始，随着前期补贴资金加速消耗、兑付进度放缓，相当一部分地区为控制预算，开始采取抢券、摇号等限流模式，补贴的普惠性和即时性受到一定影响，其刺激效应开始呈现逐月边际递减态势。

　　从数据也能看到，2025年7-8月，家电大盘同比增幅急剧收窄至7%;自9月起，市场急转直下，月度零售额同比降幅从19.1%一路扩大至12月的29.1%，呈持续下滑态势。政策推动的市场繁荣，呈现出明显的“前高后低”轨迹，也为2026年的开局埋下了伏笔。迈入2026年，国补继续，但补贴品类缩减，厨电的多个细分品类被移出补贴范围，空调也由3台减为1台可补贴;补贴力度则由一级能效/水效的20%优惠下调至15%。政策的边际效益随着力度减弱和不确定性增加持续递减，四川某区域家电零售商家便向记者坦言，“厨电没有补贴后近一个月来销售特别不好。”

　　国补政策拉动效应不彰，分析背后原因，一方面，持续的政策刺激已然对市场需求造成了“提前透支”。“国补短期超前透支，其实是把未来的生意提前抢了，去年卖得欢，今年日子更难”，近期某空调企业的开年经销商大会上，该企业相关负责人感慨，即使有补贴，“空调市场都快‘卷不动’了!”大量具备潜在换新需求的消费者在国补高峰期完成了购买行为，这种需求的集中前置释放，导致后续市场，特别是2026年，面临着“需求真空”的窘境。

　　另一方面，消费者心理与行为模式的变化同样不容忽视。经过多轮补贴政策洗礼，消费者对“国补”的态度已从最初的兴奋抢购，转向更为理性和审慎。他们不再仅仅因为存在补贴而触发非必要的更换或购置决策，而是更综合地考量产品的实际必要性、创新价值以及自身经济预期。如上文白电企业所观察到的，“消费者需求已经没有那么迫切，不会说‘非要因为有这样一个补贴政策而进行换新’……他们对政策有一定免疫力了。”政策工具本身，正在经历效果递减的规律。

　　从行业历史周期律的视角审视，政策驱动型增长往往也有其时限。回顾上一轮(2009-2011年)家电下乡、家电以旧换新、节能惠民等全国性家电消费刺激政策，持续时间多在2-3年左右。行业普遍认为，消费补贴政策作为一种阶段性刺激工具，其效力周期大约为2-3年，本轮国补从2024年9月全面铺开，至2026年已进入第三个年头。目前业内对2026年之后政策延续的预期较低，普遍判断“大概率到2027年政策就没了” 。这种预期本身，也影响了企业和渠道当下的行为模式，大家更着眼于“后补贴时代”的生存规划，而非继续押注政策红利。

　　综合来看，2026年国补拉动效应递减，并非单一因素所致，是政策力度收缩、需求透支、消费者刺激疲劳、资金支撑减弱、品类调整冲击以及行业周期规律共同作用的结果。它标志着一个阶段的结束，即依靠大规模、普惠式财政补贴强行拉动家电消费规模的阶段，或已接近尾部。对于家电企业而言，短期内或将直面“无补贴不消费”到“有补贴也不一定消费”的严峻现实，唯有沉心苦练内功，保障现金流安全，在存量市场中凭借效率与成本控制能力生存。中长期看，企业则必须彻底转变增长逻辑，将重心从被动“抢补”，转向主动聚焦技术创新与需求深度穿透。一场更为深刻、也更为本质的行业进化，已悄然展开。

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