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远在数千公里之外的日本之后中东战火 ，在韩国证券交易所的韩国电子屏上炸开了 。
美伊开战后 ，股市撑不住的也崩除了日本市场 ，还有韩国股市 。日本之后本周开盘后 ，韩国韩股接连遭遇“黑色”星期二和星期三 ，股市3月4日 ，也崩韩国两大股指盘中双双暴跌触发熔断 ，日本之后KOSPI跌超12% ，韩国创下有史以来最大单日跌幅 。股市
首尔市民全慧珍(音)最近几天也感受到了这股冲击 。也崩
她对三里河说 ，日本之后中东局势持续恶化 ，韩国已经让韩国社会明显感受到经济震动 。股市“很多散户投资者都很焦虑 ，有的人甚至夜不能寐。”她说 ，“目前给投资机构打电话咨询都得排好几个小时的队 。”
3月4日，首尔韩亚银行总部的交易室。电子屏上显示出当天盘中的韩国综合股价指数(KOSPI)和韩元/美元汇率。韩国京畿大学国际经营专业教授刘子阳向三里河表示 ，当前韩国股市的暴跌，是多重因素叠加的结果 。
一方面 ，中东局势升级导致全球金融市场避险情绪迅速上升 ，韩国经济又高度依赖能源进口和外部贸易 ，资本市场的反应通常会比较敏感。另一方面 ，韩国股市中外资占比较高，一旦全球风险上升 、外资集中卖出时 ，指数波动往往会被明显放大。
汇率市场的震荡更加明显 。
3日夜间交易时段，韩元兑美元汇率一度跌破1500关口，最低触及1506韩元 ，为全球金融危机后2009年以来首次 。
这一关口 ，在韩国金融市场有着强烈象征意义 。
1500韩元意味着资本正在加速撤离 ，意味着输入型通胀风险迅速抬头，也意味着韩国经济对外部冲击的敏感体质再次暴露 。
刘子阳认为 ，全球避险情绪上升和韩国经济结构推动了近期的韩元走弱 。国际油价上涨使韩国进口成本上升 ，市场担心韩国贸易收支恶化 ，从而对韩元形成额外压力；部分国际资金的流出 ，也增加了韩元贬值的压力。
他认为，如果中东冲突持续 ，能源运输通道受到长期影响 ，油价持续上涨 ，韩元可能面临更明显的贬值压力 。
焦虑还在从金融市场向外扩散。
韩国原油年进口量约为10亿桶 ，其中七成产自中东 ，大部分均须经由霍尔木兹海峡运输 。若绕道运输 ，运费最高可增加80% 。
花旗银行在报告中预测，如果油价持续高企 ，2026年韩国GDP增长率可能会下降近0.5个百分点 。
“韩国的核心产业如半导体 、汽车 、钢铁 、石化和造船等 ，都属于能源和原材料消耗较大的行业 。高价能源会增加企业的生产和运输成本，压缩企业利润空间 ，并可能削弱韩国出口产品在国际市场上的价格竞争力 。”刘子阳表示。
作为典型的出口导向型经济体 ，韩国面临的冲击还不止于此 。如果能源运输要道受阻引发全球经济增长放缓，韩国将面临外需下降的压力 。
而一旦能源成本同步传导至居民生活成本 ，将推动整体物价水平上升 ，加大韩国的通胀压力 。花旗银行分析师表示 ，如果油价保持在每桶82美元的平均水平以上 ，韩国CPI将上升0.6个百分点 。
过去一年 ，在美国高关税政策持续和对美投资压力加大的背景下，韩国经济一度承压 。后来 ，随着全球人工智能热潮，韩国出口和股市曾短暂回暖。
然而 ，中东局势骤然升级这一“黑天鹅事件” ，再次将韩国经济拉回外部冲击的不确定之中 。
刘子阳认为 ，如果中东冲突持续，韩国经济可能出现一连串传导效应 ：能源成本上升 、企业盈利承压 、出口需求减弱 ，金融市场波动加剧 。
近年来 ，韩国也在推动能源来源多元化 、扩大战略储备 ，并加大新能源投资，以降低对单一地区的依赖。
但在全球能源与资本高度联动的今天 ，地缘政治冲突往往会被迅速放大 。
远方的冲突 ，往往会快速传导到韩国经济的盘面上 。
(“三里河”工作室)
