瑞银证券：短期波动不改中国A股中期“慢牛”趋势

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　　上海3月5日电 (记者 姜煜)瑞银证券中国股票策略分析师孟磊5日分析说，慢牛短期波动不会改变中国A股的证券中国中期中期“慢牛”趋势
。

　　据孟磊分析，短期近期，波动不改由于全球地缘政治风险叠加科技板块回调 ，趋势全球股市波动加剧。慢牛A股市场虽与海外股市的证券中国中期关联度较低，但也难免经历短期波动。短期但中期来看 ，波动不改增量的趋势宏观政策
、A股盈利增长加速叠加无风险利率下行、慢牛长线资金净流入
，证券中国中期以及市值管理改革的短期持续推进，应可助力A股市场的波动不改“慢牛”行稳致远
。

　　2025年第二季度A股非金融板块盈利同比下跌3.2% ，趋势而当年第三季度A股非金融板块的盈利实现了逆转，同比增长4.8%。孟磊表示，历史上A股非金融板块的营业收入增速与中国名义GDP(国内生产总值)增速和PPI(生产者价格指数)增速高度相关
，瑞银证券中国经济团队预计2026年全年中国PPI跌幅持续收窄、名义GDP增速提升，A股非金融板块的营收增速也将小幅提升 。

　　“数据显示近期市场对沪深300指数盈利增长的预期上调明显，与历史上盈利持续上修的年份近似
，因此 ，我们有理由相信2026年A股盈利会加速 。此外，今年中国或有更多经济支持政策出台，也将助推A股市场的‘慢牛’ 。”孟磊说
。(完)