第四次石油危机逼近：霍尔木兹断航，2000万桶/日供应中断，规模远超1973年

第四次石油危机逼近：霍尔木兹断航，2000万桶/日供应中断，规模远超1973年

2026-03-14 13:23:40

美以伊冲突升级
，危机万桶“全球能源大动脉”霍尔木兹海峡断航，逼近市场担忧第四次石油危机正在逼近。木兹模远回顾前三次石油危机 ，日供有两次都引发全球经济“滞胀” ，应中而此次危机影响更甚，超年国际能源署4亿桶释储计划都未能平抑油价。第次断航断规目前 ，石油布伦特原油第四次站上100美元/桶关口。危机万桶全球工业与消费正被高油价绞杀 ，逼近衰退担忧再度升温。木兹模远

每经记者｜兰素英  郑雨航    每经编辑｜王嘉琦    

原本每天约2000万桶原油的日供运量 ，如今几近归零。应中

3月9日盘中，布伦特原油期货价格一度触及119.5美元/桶 ，创下2022年以来的新高 。这是国际油价在历史上第四次站上100美元/桶的关口  。

随着美国 、以色列与伊朗冲突的持续升级，一场史上最大规模的石油供应危机正在席卷全球 。由于“全球能源大动脉”霍尔木兹海峡断航 ，此次供应中断的规模达到了1956年苏伊士危机的两倍，更是1973年阿拉伯石油输出国组织（OAPEC）石油禁运冲击的三倍左右。

尽管国际能源署（IEA）紧急祭出了成立半个世纪以来的最大“救市”底牌——释放4亿桶战略储备，但在巨大的流量缺口面前 ，这仍是杯水车薪。

1973年
、1979年和1990年，中东曾爆发过三次石油危机
，其中两次将全球经济拖入“滞胀”泥潭 。如今 ，在油价飙升与强势美元的双重绞杀下 ，第四次石油危机的风险  ，正将脆弱的全球经济推向未知的深渊。

石油供应中断规模超1956年苏伊士危机
，全球已无备用产能

“美国侵略者及其盟友无权通行 。”3月11日，伊斯兰革命卫队发布声明说 。

3月12日，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊通过国家电视台发表首次声明，在谈及当前局势时，他表示，伊朗将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，并在必要时开辟新的战线 。

3月13日，美国总统特朗普在社交媒体发文称，美军已对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动“猛烈空袭” 。哈尔克岛是伊朗最敏感、也最易被袭击的目标之一。据中新社援引《金融时报》报道，由于伊朗大部分海岸线水深不足 ，无法停靠大型油轮，哈尔克岛成为伊朗经济命脉脆弱的一环
：该国每出口10桶石油，就有9桶是在这座岛上装船的，日装载能力最高可达700万桶。美国以哈尔克岛为跳板，可以掌控霍尔木兹海峡
。

霍尔木兹海峡是沙特阿拉伯 、伊拉克
、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路 ，通过这一海峡运输的石油和液化天然气占全球总量大约五分之一。冲突前，霍尔木兹海峡的运输量约为2000万桶/日，而如今却几近停滞。

拉皮丹能源（Rapidan Energy）的分析师指出
，本轮冲突前，最严重的石油供应中断发生在1956年苏伊士危机期间 ，当时全球约10%的石油供应受到影响。而这一次的断供规模是苏伊士危机的两倍 ，是1973年OAPEC石油禁运冲击的约三倍 。

据独立能源及大宗商品价格评估机构Argus Media ，3月12日，霍尔木兹海峡仅有两艘原油及成品油轮通过  ，前一日仅一艘，而历史日均通行量为138艘。

更致命的是，全球已无备用产能可用 。

沙特和阿联酋掌握着绝大多数调节性产能
 ，但它们都被困在波斯湾内，与全球市场隔绝 。“市场失去了有效缓冲，”拉皮丹分析师写道 ，“没有任何调节产能的产油国能够补量 。”

在地缘局势和石油供应危机下，国际油价大幅上涨 。布伦特原油期货从2月27日每桶72.48美元的结算价，一路攀升冲破90美元，于3月9日盘中一度触及119.5美元，创下2022年来新高。在此之前，国际油价仅有三次站上100美元/桶 。

史上最大规模储量释放 ：4亿桶原油“救市”，杯水车薪

面对石油断供和油价失控，国际能源署（IEA）打出了手中最大的牌。

3月11日，IEA发表声明说，32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，约占IEA成员国总战略储备的30%。根据估算 ，4亿桶原油约合全球20天的消费量。

从数字上看，这是该机构自1973年成立以来规模最大的一次协同释放储量行动。2022年俄乌冲突后，成员国两次释放合计约1.8亿桶，而此次规模直接翻倍 。

IEA并未公布统一的释放节奏，只表示各成员国将根据自身情况安排 。

据央视新闻，美国能源部计划下周开始从战略石油储备中释放1.72亿桶原油 ，德国将释放1951万桶 ，加拿大将释放2360万桶，韩国将释放2246万桶。日本也将于3月16日开始释放国家石油储备。

但市场并未买账，油价仍持续上涨。3月12日，布油结算价飙升9.2%，自2022年8月份以来首次突破100美元/桶；13日，布油再次收于100美元上方 ，报103.89美元/桶
。本周，布油累涨12%
。

年初以来布油期货价格走势

正如一位大宗商品分析师所言：“这是流量问题，而不是库存问题。”

惠誉解决方案旗下研究机构BMI向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）表示
，他们预计日均释储量约为30万至350万桶，而目前海湾地区停产规模已达1500万桶/日甚至更高。

华泰期货在3月12日的报告中也指出 ，IEA的释放总量虽达到4亿桶 ，但整体交付速度较慢。“如美国的1.72亿桶战略储备需要120天才能完成交付，而因海峡中断的供应量高达1000万桶/日 。因此，如果4亿桶原油不能够在短期内快速释放 ，对于缓解市场的供应缺口依然是杯水车薪。”

加拿大帝国商业银行私人财富高级能源交易员丽贝卡・巴宾（Rebecca Babin）称：“拍卖、装船并将原油实际投入到系统中都需要时间。”她还表示，从储备中提取石油的速度也存在“实际限制”。2022年俄乌冲突后的最大规模协同释放期间，实际最大投放速度约为120万桶/日。因此，这可能是市场可预期的上限水平。

摩根大通认为
，120万桶/日的释放量不足以应对断供损失。该行预计两周内缺口或将达1200万桶/日
。

以史为鉴：本次影响或比1973年和1979年两次石油危机更大

此前 ，中东爆发过三次石油危机，两次都引发了全球性的滞胀（增长停滞但通胀上升）。

1973年10月第四次中东战争爆发 ，阿拉伯产油国实施石油禁运，全球约7%石油供应中断，国际油价从约3美元/桶暴涨至近12美元/桶。

据IMF与欧央行数据 ，欧元区11国CPI从1972年6.3%飙升至1974年13.2%；美国CPI从1972年3.4%跃升至1974年12.3% 。

高油价直接压制工业生产与居民消费
，欧美高耗能企业被迫减产停工，制造业产值大幅下滑
。

美国GDP（不变价同比）从5.60%降为-0.50%，制造业总产值增长率从1972年和1973年10%以上滑落至1974年的4.21%和1975年的5.23%；日本经济遭到更为严重的冲击，GDP由1973年的8.03%降至1974年的-1.23% 。

1979年，伊朗革命爆发 ，石油供应中断
 ，引发第二次石油危机，原油价格从15美元/桶涨至近40美元/桶 。

到1980年，欧元区和美国CPI双双升至13.5%
。

欧美企业投资意愿暴跌，汽车 、钢铁、造船等高耗能产业陷入长期衰退；美国GDP从1978年的5.5%降到1980年的-0.3%；欧元区经济增速长期徘徊在低位，失业率持续攀升；日本由于严格控制通胀避免了大幅冲击 ，但GDP由1979年的5.48%到1980年降为2.82% 。1979～1982年全球经济近乎停滞
。

1990年海湾战争爆发，油价从1990年7月的14美元/桶，3个月内大涨至41美元/桶 ，涨幅192%。

美国经济在1990年第三季度陷入衰退，拖累全球经济增长。汽油与燃油价格的飙升 ，将美国 1990 年的通胀率推升至6.1%  ，为1981年以来最高水平。普通美国人薪资的购买力也创下九年来最大跌幅
。

上海外国语大学中东研究所智库研究员文少彪告诉每经记者 ，与1973年和1979年的石油危机相比，这次霍尔木兹海峡危机的影响范围更大，一些亚太的新兴经济体也遭受波及。油气价格长期高位运行 ，将使本已不堪重负的全球工业体系雪上加霜。

他强调
，从长期看，全球经济体系承受不起持久的高油价，因为制造业承压回落，通胀抑制消费 ，以及新能源产业的投资扩大，会加快需求端和能源结构的变化，抑制油价的结构性因素同步增长。

国际货币基金组织（IMF）第一副总裁丹尼尔・卡茨3月10日警告称 ，中东冲突对全球经济构成重大风险
，尤其是对通胀与经济增长。对于高度依赖石油进口的国家
，冲击尤为明显。

在国际油价上行的同时 ，美元也在加速上涨 。3月13日 ，美元指数突破100关口，为去年11月以来首次 。

道富环球投资管理（State Street Global Advisors）高级投资组合经理亚伦·赫德（Aaron Hurd）指出 ，美元走强除了有避险需求外，还因为美国是能源净出口国 ，在油价上升时相对具有优势。

截至3月13日 ，欧元和韩元兑美元自美以伊局势升级以来已经分别下跌3.38%和3.5%  ，日元兑美元跌2.29%，印度卢比兑美元跌1.58%。这意味着，这些国家不仅要支付超100美元/桶的油价，还要承受本币贬值造成的购买力缩水
。

3月11日，欧盟委员会主席冯德莱恩在欧洲议会全体会议发表讲话时称，欧洲油气价格飙升，至今已经让欧洲人在能源进口方面额外支付30亿欧元 。

但是，美元走强不等于美国能独善其身 。

美国汽车协会数据显示，3月11日美国汽油均价已升至每加仑3.58美元，创下21个多月以来新高 。数据显示，过去一周美国汽油价格累计上涨38美分 ，过去一个月累计上涨64美分 
，为2022年3月以来最大周涨幅和月涨幅 。

2008年诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼近日撰文称 ：“如果冲突持续下去，这将是压垮美国经济的最后一根稻草。”

他表示，美国曾寄望在伊朗迅速取得胜利 ，如今这一期望迅速破灭，美国已陷入一场结局不明 ，耗资不断攀升的“任性之战” 。若仅仅应对这一项潜在冲击
，美国或许尚可承受，但叠加国内本就脆弱且不确定的经济前景，美国最终或将付出巨大代价。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型主任肯特·斯梅特斯（Kent Smetters）本周接受媒体采访时说，在伊朗的冲突事件最终可能让美国纳税人承担高达2100亿美元的成本。

克鲁格曼同时预测，市场供应持续收紧、油价走高的局面可能延续至2027年。“即使明天就停火 ，重启产能也需要时间
。”

还有经济学家称
，新一轮通胀将打击消费需求、冲击经济活动
，对滞胀的担忧正在加剧。英国德勤首席经济学家伊恩・斯图尔特表示：“对衰退的讨论又回来了。”

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