摩根士丹利中国首席股票策略师：中国资产“避风港”特征凸显智能科技股份有限公司
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北京3月14日电 题：摩根士丹利中国首席股票策略师 ：中国资产“避风港”特征凸显
作者 陶思阅
近来 ，避风港中东战火蔓延 ，摩根市场避险情绪随之升温，士丹导致全球资本市场波动加剧 ，利中略师并引发资金的国首重新配置 。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在接受专访时表示 ，席股在此背景下 ，票策中国市场有走出独立行情的中国资产趋势 ，该机构对全球资金增配中国资产持乐观态度。特征凸显
短期来看 ，避风港地缘冲击引发市场恐慌情绪，摩根风险溢价跳升 ，士丹对股票这类风险资产有相对利空的利中略师影响 。
但从长期维度来看 ，国首王滢认为，席股中国拥有充足的经济调节政策工具 ，相较于其他经济体 ，中国市场独立行情属性会更鲜明 。当前，中国股市处在硬核科技板块“井喷期” ，该板块具备持续增长空间，在全球宏观经济出现大幅波动时 ，这种增长的可持续性将进一步凸显 。
1月9日 ，A股三大股指开盘后集体震荡走高 。图为在上海陆家嘴金融城的人行天桥上 ，实时滚动着股市行情 。 记者 殷立勤 摄“每个行业都有数目众多的股票 ，是中国股市的鲜明特点 。”王滢说，这种全产业链覆盖的股票市场，与区域性市场相比 ，全球投资者能够找到高成长性企业 ，标的可选择空间大 。
当风险事件抬头 ，在全产业链市场中也可挖掘防御属性较强的配置标的 。中国市场的深度和广度 ，给全球投资人提供了“进可攻 、退可守”的机会 ，资产配置可以在不同的板块与投资主题之间轮动。
同时，中国资产的安全性也体现在实体资产板块的收益中。王滢细数了今年以来表现亮眼的板块 ：能源 、原材料 、半导体等 。她认为 ，在地缘冲突升温的背景下 ，各国会提升战略属性行业自给自足的程度 ，在这一过程中 ，中国在先进制造业领域的积累 ，能为全球提供相关机器设备和原材料 ，进一步夯实配置中国实体资产板块的安全性 。
王滢认为 ，2026年是A股的“企稳之年” ：盈利增速温和 ，估值在更高区间企稳 ，中国在全球科技竞赛中站稳脚跟 ，股票市场的流动性有支撑 。
对于支撑中国股市的因素 ，王滢拆解了三大主要资金来源 。
一是债市资金向股市迁移 。部分资金从此前的债券配置逐步迁移到股票市场 。
二是居民存款转向股票投资。居民财富在多元化配置中 ，会逐渐有一部分从此前相对保守的存款配置 ，转向股票等权益市场 。
三是保险资金的长期配置 。保险公司保单销售呈现健康发展态势，这些收入需要进行长期多元化配置 ，进而进入股票市场 。
王滢还表示 ，盈利增长将成为2026年中国资产的核心驱动逻辑。“从长期维度看 ，产业与公司竞争力才是根本 ，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增长 。”(完)
